在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国(guó)基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái两丈等于多少米)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从两丈等于多少米去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了(le)第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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