美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期(qī)一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这次(cì)会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会(huì)者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对(duì)经(jīng)济活(huó)动的(de)影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累(lèi)计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表(b叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》iǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经排(pái)除(chú)了进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续(xù)调高(gāo)利(lì)率或(huò)是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可(kě)能需(xū)要在今(jīn)年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这(zhè)样的观(guān)点，即他们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机，美(měi)联储官员们(men)对此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申(shēn)了这(zhè)一(yī)观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的(de)预期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日耗叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(hào)尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天(tiān)上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平(píng)台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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