本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完(wá糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思n)整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客(kè)户研发以及大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司(sī)大(dà)得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息(xī)设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业(yè)，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关(guān)联(lián)交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求提(tí)供定制化(huà)的(de)运营支撑服务(wù)及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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