本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继(j什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ì)续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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